Плеер Mave Подкастов через iframe
Рубль слабеет в первую очередь на фоне решения Минфина перестать продавать валюту, заявил в эфире Радио РБК аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. С 6 марта ведомство прекратило ежедневные продажи в объеме около 11,9 млрд руб., и спрос на рубли существенно снизился, сказал он.
«Именно с 6 марта, кстати, я посмотрел по графику, именно с этого дня рубль на 10% к доллару обвалился. То есть, я думаю, это является основным фактором, так как раньше это играло в поддержку рублю», — пояснил Чернов.
Дополнительным фактором ослабления рубля он назвал ожидание рынком решения Банка России по ключевой ставке 20 марта. Кроме того, участники рынка ждут возможного пересмотра цены отсечения в рамках бюджетного правила: если цену отсечения по нефти понизят, Минфин начнет покупать валюту для ФНБ, что простимулирует рост спроса на иностранную валюту. «То есть сочетание факторов ожидания увеличения покупок валюты и снижения продаж валюты Минфином как раз толкает рубль к снижению, доллар — к росту», — считает Чернов.
По его мнению, возможное снижение ключевой ставки ЦБ на 50 б.п., которое прогнозируют аналитики, уже заложено в курс и является дополнительным фактором ослабления. «Но основное — это физические объемы, физические объемы валюты. То есть ее продавали на каждый день почти на 12 млрд руб., сейчас перестали продавать, то есть спрос на рубли резко сократился», — отметил эксперт.
Плеер Mave Подкастов через iframe
Аналитик финансовой группы «Финам» Николай Дудченко в эфире Радио РБК заявил, что на рубль влияет фактор снятия давления на иностранную валюту со стороны Минфина и Центрального банка. Кроме того, экономика продолжает функционировать в условиях нефти по $40–45 за баррель, то есть по январским ценам. По мнению Дудченко, в дальнейшем фактор кризиса на Ближнем Востоке должен сказаться на курсе положительно. «Поэтому мы не ждем, что в перспективе месяца-двух мы будем продолжать видеть такое же точно сильное движение вниз по курсу», — добавил он.
Дудченко также согласился, что вероятность снижения ключевой ставки уже заложена в курс рубля. Он отметил, что прогноз «Финама» совпадает с мнением остальных участников рынка о снижении ставки на 50 б.п. По его словам, основной интерес сейчас представляет сигнал регулятора: он может быть нейтральным, если не появятся новые параметры по бюджетному правилу.
Плеер Mave Подкастов через iframe
Экономист Евгений Надоршин в эфире Радио РБК связал ослабление рубля с сообщениями о том, что мирные переговоры по украинскому конфликту не продвигаются, поскольку еще несколько месяцев назад рубль «достаточно неплохо укреплялся» на новостях о переговорах. «Основным все-таки движущим фактором, наверное, сейчас являются политические, геополитические события, спекуляции, в том числе краткосрочные, и торговля», — пояснил он.
При этом экономист не согласился, что возможное решение ЦБ по ставке влияет на ослабление рубля. По его словам, февральское решение о снижении на 50 б.п. «было сюрпризом», при этом 20 марта точно должно произойти снижение. Консенсус аналитиков о шаге в 50 б.п. он назвал удивительным.
При этом Надоршин считает, что на ослабление валюты повлияло в первую очередь решение Минфина, поскольку оно «просто взяло и убрало» приблизительно 200 млрд руб. продаж валюты с внутреннего рынка в месяц. «Это было очень важным фактором удорожания рубля. И, в частности, в январе тоже, и, естественно, это помогло развороту», — отметил экономист.
19 марта курс доллара США к рублю (USD/RUB) на международном валютном рынке форекс поднялся выше 87 руб., в предыдущий раз такую отметку фиксировали в апреле 2025 года. Курс европейской валюты поднялся выше 97 руб. впервые с начала октября. ЦБ установил официальный курс доллара на 19 марта на уровне 83,1259 руб., евро — 94,6663 руб., юаня — 12,1155 руб.
Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова в эфире Радио РБК накануне заявляла, что после заявления Минфина о планах пересмотреть бюджетное правило рынок ожидает снижения цены отсечения. По ее словам, если до этого момента курс рубля формировался исходя из стоимости нефти $59 за баррель, то теперь она снизится до интервала $45–50 за баррель. Аналитик финансовой группы «Финам» Александр Потавин согласился, что решение Минфина сейчас определяет динамику рубля. По его мнению, курс долгое время оставался стабильным и нынешнее движение связано с сокращением предложения валюты, которое в начале года обеспечивали Минфин и Центробанк.
В конце февраля министр финансов Антон Силуанов заявлял, что правительство может ужесточить бюджетное правило, снизив цену отсечения по нефти. По его словам, решения могут быть приняты «достаточно быстро». 4 марта Минфин сообщил, что операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота были приостановлены в связи с планируемыми изменениями в бюджетном законодательстве базовой цены на нефть.
